Депозиты-2010: стабильность важнее дохода.

Депозиты-2010:стабильность важнее дохода В 2009 году россияне принесли в банки около 7 484,9 млрд рублей или 19,1% ВВП страны. Рост вкладов составил26,8% (для сравнения в 2008 г. – 14,7%). По мнению аналитиков, это стало возможным благодаря резкому повышению сберегательной активности населения, а также восстановлению мировых финансовых и сырьевых рынков, росту выручки за российский экспорт, что привело к стабилизации доходов населения и выплате значительных премий по итогам года. В 2010 году эксперты прогнозируют продолжение роста вкладов до 20-25%. ФЭБ попытался разобраться в привлекательности банковских депозитов и их реальной доходности, а также подыскать возможную им альтернативу.

Депозиты традиционно считаются стабильным способом вложения свободных денежных средств. Этому способствует устойчивый прогнозируемый доход вкупе с гарантией сохранности вклада. Доходность определяется, прежде всего, процентной ставкой по вкладу, которая неразрывно связана со ставкой рефинансирования Центрального банка. Будучи одним из действенных инструментов регулирования денежно-кредитной политики, с начала 2009 года эта ставка пересматривалась 14 раз в сторону уменьшения (установленная в апреле 2009 года на уровне 13%,в декабре она была равна 9%). Последние изменения произошли 1 июня этого года – 7,75%. Цель ясна – повысить кредитную активность россиян. Набрав необходимую подушку безопасности, банкам выгодно не брать, а отдавать деньги. Алексей Шевченко, исполняющий обязанности директора Оренбургского филиала ОАО «АК БАРС» БАНК говорит: «На конец апреля текущего года, впервые за последний год, ставки по вкладам в крупнейших банках упали ниже 10%. Это вызвано несколькими причинами. Во-первых, Центробанк, используя рычаги в виде ставки рефинансирования, склоняет банки делать вклады дешевле. Во-вторых, сам рынок диктует условия для снижения ставок: произошло, так сказать, насыщение банковского сектора ликвидностью и теперь у банков уже нет острой необходимости привлекать пассивы у населения по высокой цене».

Все это отражается на доходности депозитов. Если в первом полугодии2009 года наблюдался рост процентных ставок по привлеченным рублевым вкладам свыше 1 года - до 10,3%(в целом, рост ставок по рублевым вкладам продолжил тенденцию2008 г., когда они увеличились с 6,8до 9,1%), то во втором полугодии и ставки, напротив, начали свое снижение до 9,4%. Ставки по валютным вкладам снижались на протяжении всего 2009 года до 5,6%.«В настоящее время Центральный банк России проводит политику «нивелирования» процентных ставок по депозитам физических лиц, рекомендуя коммерческим банкам держать их на уровне ставок, сложившихся в 10 крупнейших банках России - плюс 1,5 %. По итогам второй декады июня объявленная Центральным банком ставка составила 9,35 %. В сочетании со снижением ставки рефинансирования главной задачей регулятора является удешевление кредитных ресурсов с целью стимулирования кредитной активности банков,- говорят специалисты ОАО «НИКО-БАНК».- Поэтому активный приток вкладов и в дальнейшем будет способствовать снижению процентных ставок. Действующие в нашем банке процентные ставки по доходности превышают инфляцию на 3 процентных пункта, и это действительно уникальное предложение на оренбургском рынке банковских депозитов, что  относится и к сегменту эксклюзивных предложений».

Эксперты прогнозируют, что тенденция уменьшения ставок сохранится и в течение всего 2010 года, в связи с чем растет вероятность того, что их доходность не покроет инфляцию. Юлия Килякова, начальник отдела разработки проектов ОИКБ«Русь» (ООО) говорит: «В прошедшие месяцы 2010 года процентные ставки по вкладам физических лиц в российских банках продолжили свое снижение. Только за первый квартал их среднее значение уменьшилось приблизительно на два процентных пункта и продолжает снижаться посей день. Соответственно эта тенденция характерна и для нашего банка. При этом мы стараемся предлагать своим клиентам вклады, сочетающие в себе удобные для клиента условия и средний для рынка уровень доходности. В дальнейшем снижение ставок, вероятно, замедлится, однако ожидать их роста в ближайшие месяцы нет никаких оснований, за исключением, возможно, сезонных предложений банков».Средние ставки в оренбургских банках находятся в диапазоне 6-9%годовых. Некоторые программы предполагают вклады с 10-13% годовых при длительном сроке хранения и приличной пороговой сумме. По мнению Максима Федотова, заместителя начальника управления розничных услуг ОАО «БАНК ОРЕНБУРГ», тенденция к снижению ставок по депозитам способствовала росту спроса на долгосрочное размещение денежных средств: «Сегодня в нашем банке большую часть иного портфеля физических лиц составляют именно долгосрочные вклады оренбуржцев. При этом даже по сравнению с докризисным периодом депозитный портфель физических лиц  нашего банка значительно увеличился (прирост более 500 миллионов рублей) и на сегодня уже превысил 3 млрд  рублей. Думаю, это, прежде всего, объясняется тем, что Банк«ОРЕНБУРГ», по сути, является государственным (его главный акционер -Оренбургская область), и население уверено в его надёжности».Тем не менее эксперты отмечают интерес оренбуржцев к депозитам.«По сравнению с 2008-2009 годами приток средств во вклады стал гораздо более активным, что говорит о стремлении многих россиян обеспечить себе финансовую стабильность и сохранить хотя бы часть денежных средств, -считает Валентина Красношапка, управляющий Оренбургским филиалом ОАО АКБ «Связь-Банк». -Ситуация на областном рынке мало отличается от общероссийской. С одной стороны, уверенность вкладчиков в банковской системе растет, с другой, последствия кризиса все еще владеют умами большинства россиян, так что приоритетом при выборе банка для вложения своих средств остается стабильность, известность и надежность финансового института. Если при этом банк предлагает хорошую процентную ставку, выбор становится еще проще».Рост вкладов населения отмечают и специалисты ОАО «НИКОБАНК»: «По итогам 5 месяцев текущего года приток средств населения стабильно увеличивался и составил17,4 %. По данным Банка России на1.01.2010 года вклады населения в банковской системе с начала года выросли на 7,2%. При этом мы неоднократно снижали ставки по депозитам в рамках общебанковских тенденций, но это не повлияло на уровень прироста».Индивидуальный подход.

Время простых решений в банковских депозитах прошло: сейчас банки стараются разработать и предложить вкладчику индивидуальные программы, в которых будет учтен максимум его предпочтений: необходимость частичного пополнения и снятия денег, срок вклада, сумма, срок снятия процентов и пр.«Несмотря на снижение процентных ставок по депозитам банки стараются сделать своим клиентам выгодные предложения, - говорит Лариса Мелько, руководитель дополнительного офиса № 1 филиала ОАО«АКИБАНК» в г. Оренбурге. – Для различных категорий клиентов наш банк предлагает широкий  выбор вкладов, который позволяет грамотно и выгодно распорядиться своими сбережениями. Возможность снятия наличности без потери процентов при сохранении определенного остатка на счете, начисление процентов по возрастающей в зависимости от срока вклада, ежемесячное/ежеквартальное начисление и возможность их снятия и капитализации – особенности современных депозитов».Основные виды вкладов, предлагаемые большинством банков,  -до востребования и срочные накопительные (от 1 месяца до нескольких лет), рублевые, валютные и мультивалютные. Кроме того, практически в каждом банке есть несколько вариантов пенсионных вкладов, реже- детских. Ставка по вкладам до востребования, как правило, не превышает0,1-0,5% годовых. Ставки по срочным вкладам попрежнему привлекательны в долгосрочной перспективе. Так, ставка для вкладов на срок от 1 до 3месяцев в среднем составляет 6-7%,тогда как ставки по вкладам на срок свыше 180 дней и больше достигают максимума - 12-13%. Наибольшим спросом пользуются вклады с возможностью частичного снятия. В этом случае необходимо сохранять минимальную сумму остатка, которая, как правило, равна сумме первоначального взноса. Проценты по таким вкладам начисляются ежемесячно либо ежеквартально (срок начисления выбирает вкладчик) и капитализируются на вкладе. Говоря о валютной структуре вкладов, то россияне чаще хранят деньги в рублях: более 90% привлеченных оренбургскими банками депозитов в 2009 году размещены в отечественной валюте. Это объясняется большим доверием к рублю и снижающимися ставками по вкладам в иностранной валюте. Так, в2009 году ставки по валютным вкладам особенно быстро снижались в I квартале, после заметного роста в IV квартале 2008 г, что было вызвано массовым переводом части рублевых вкладов в валютные депозиты год назад, приведшему к избыточному предложению. В итоге процентные ставки по валютным вкладам в 2009году снизились на 2,2 п.п. до 5,6%.Анализируя сегодняшнее предложение банков, видим, что средние ставки по долларовым вкладам сейчас не превышают 4 – 4,5%. Для крупных вкладчиков (суммы свыше 000или евро) доходы в некоторых банках до  6-7% годовых. Выбор депозита – крайне сложный процесс. Банки предлагают широкую линейку вкладов с самыми разнообразными условиями (до 10Объем банковских депозитов физических лиц в рублях и иностранной валюте, привлеченных банками Оренбургской области (www.cbr .ru)Средневзвешенная доходность ПИФов с27.02.2010 г. по 31.05.2010 г. (по данным Национальной Лиги Управляющих), % но отличаются на рынке. Поэтому в условиях финансовой нестабильности основой для выбора, как говорят эксперты, является надежность и известность банка. Дальнейший выбор делается исходя из конкретных условий депозита: сроков и размещаемой суммы вложения, процентных ставок, возможности пополнения и снятия. Вместе с открытием вклада многие банки предлагают дополнительный набор услуг (например, бесплатные пластиковые карты, дополнительное обслуживание), а также проводят различные акции, розыгрыши и пр.

Альтернативнее депозитов

 В целом, депозиты как хороший сберегательный инструмент продолжают быть востребованными россиянами. Постепенно мы приходим к осознанию того, что хранить деньги в тумбочке невыгодно. Однако для людей с более или менее крупным доходом депозиты -далеко не самый привлекательный вариант вложения. Как считает Алексей Шевченко, среди VIP-клиентов сегодня преобладает стремление выводить свои деньги с депозитов и перекладывать их в биржевые инвестиции: «Смена интересов связана все с тем же ограничением максимальной ставки по вкладам, а также с тем, что операции на фондовом рынке являются более прибыльными», говорит эксперт. Того же мнения придерживается и Сергей Апарин, управляющий ООО«Оренбургский» Альфа-Банка, директор по корпоративному бизнесу в регионе: «Во всем мире частные инвесторы не зарабатывают на вкладах. На них деньги лежат для определенных целей, чтобы не обесценились из-за инфляции или просто чтобы не пропали. Ни по одному вкладу невозможно получить прибыль от 15до 50% годовых. Вкладывать деньги можно в негосударственные пенсионные фонды либо в ПИФы. Но чтобы делать это грамотно и приумножать накопления, нужно, прежде всего, повышать грамотность населения. Если же не можете заниматься этим сами, нужно доверять это профессионалам».Альтернативных способов вложения в настоящее время достаточно: негосударственные пенсионные фонды (НПФ), паевые инвестиционные фонды (ПИФ), страхование, недвижимость, доверительное управление, самостоятельная игра на фондовом рынке, драгоценные металлы и некоторые другие. Гарантировать максимальную доходность ни один из этих способов не может, выбор зависит от самого вкладчика, цели инвестирования и суммы. Сами банки предлагают различные альтернативные депозитам варианты вложения средств: покупка и продажа акций, векселей, брокерское обслуживание, операции инвестиционных фондов, доверительное управление и пр. Также свои сбережения можно доверить управляющей (или инвестиционной) компании, в нашем городе их порядка 5-6 организаций (из них большая часть – федеральные структуры, но есть и полностью оренбургские компании).

Как правило, преимущества одних видов инвестирования являются слабыми сторонами других. Все способы инвестирования можно разделить на две группы – активные и пассивные. К активным традиционно относят либо самостоятельное инвестирование (в этом случае профессиональные участники рынка – брокерские компании предоставляют своим клиентам всю необходимую инфраструктуру для совершения сделок на бирже), либо инвестирование с помощью инвестиционного консультанта, который помогает принятии решений. За инвестиционным консультантом стоит мощная аналитическая поддержка финансовой компании, поэтому он обладает самой актуальной информацией о событиях, способных повлиять на динамику котировок, а также всегда может предложить самые разнообразные инвестиционные идеи. Недостатком активных форм инвестирования является необходимость глубокого вовлечения клиента в инвестиционный процесс, что требует существенных затрат времени. Пассивные формы инвестирования (покупка паев ПИФов или передача средств в доверительное управление), напротив, требует минимального участия инвестора. Все затраченное время фактически ограничивается временем оформления соответствующего договора. Однако и влияние инвестора на результат управления оказывается минимальным. Доверительное управление, как правило, является более гибким по сравнению с ПИФом, поскольку у инвестора есть возможность выбирать стратегию, корректировать ее, контактировать с управляющим. Но услуга доверительного управления доступна для достаточно крупных сумм. По оценкам специалистов оренбургского филиала инвестиционной группы «Энергокапитал», в Оренбурге наиболее популярными являются услуги инвестиционного консультирования и доверительного управления.

Остановимся на некоторых способах.

Копить на старость можно вНПФ. Заключив договор с таким фондом, вы ежемесячно делаете отчисления, которые накапливаются и инвестируются в различные инструменты (акции и облигации). Доход от этих операций распределяется между вкладчиками и перечисляется как дополнительная негосударственная пенсия за вычетом вознаграждения управляющих компаний, услугами которых пользуется данный НПФ. Доходность НПФ, как правило, выше инфляции и банковских депозитов. По данным сайтаpensiamarket.ru (навигатора пенсионного рынка России), у лидера по доходности пенсионных накоплений фонда ставил 47,4% годовых. У оренбургского фонда «Доверие» доходность в2009 году – 27,93%.ложения в ПИФы – более доходный, но сопряженный с определенными рисками инструмент инвестирования. Инвестиционные компании предлагают различные ПИФы как по отраслям вложения, как и по срокам инвестирования, видам ценных бумаг и стратегиям. Их доходность, прежде всего, зависит от ситуации на фондовом рынке. Так, по итогам майских торгов российских ПИФов вывели порядка 236 млн руб., при этом наибольшие потери понесли фонды рискованных стратегий. По данным информационного ресурсаInvestfunds.ru, наибольший отток средств зафиксировали ПИФы акций (168 млн руб.).

Однако ситуация на фондовом рынке, а следовательно доходность ПИФов, меняется с большой периодичностью, и очень многое зависит тот выбранной стратегии управления ПИФа (скажем, консервативная стратегия предполагает баланс риска доходности). Кроме того, по мнению федеральных аналитиков, российский фондовый рынок в 2010 году продолжит рост, существенно опережая реальную экономику. Среди фаворитов- финансовая и нефтегазовая отрасли, интересные инвестиционные идеи есть в машиностроении и металлургии. Ожидаемый уровень роста – 2025% к итогам прошлого года. По некоторым оценкам российская экономика выйдет на свои исторические максимумы в середине 2011 года.

По данным оренбургской управляющей компании ООО «АктивФинансМенеджмент», по итогам первого полугодия 2010 года отток средств из крупнейшего в России (по стоимости чистых активов) фонда мешанных инвестиций «АФМ.Премьера» был незначительным и связан с возросшим интересом инвесторов к индивидуальному доверительному управлению. Часть клиентов перевели свои средства в доверительное управление, понимая, что зарабатывать можно не только на растущем, но и на падающем рынке. Перспективной формой инвестирования на современных нестабильных  рынках специалисты ИГ «Энергокапитал» считают структурированные инвестиционные продукты, которые позволяют заранее определить основные параметры процесса инвестирования: сроки, уровень доходности и допустимые риски. Вложения средства инвестора в различные классы активов гарантирует клиентам возврат заранее определенной части первоначального капитала вне зависимости от изменений рыночных условий. То есть в случае развития событий по неблагоприятному сценарию, потери инвестора превысят заданную величину, а в случае роста фондового рынка доход составит долю от этого роста, также заранее определенную.

Таким образом, продукты одновременно используют сильные стороны как активного инвестирования (покупка акций или облигаций на фондовом рынке), так и различных форм пассивных инвестиций(покупка паев ПИФов или передача средств в доверительное управление).Вместе с тем при формировании продукта заранее определяется гарантированный уровень риска, что принципиально невозможно при покупке паев ПИФов или передаче средств в доверительное управление. В последнем случае вероятность более существенных потерь в результате либо непрофессиональных действий управляющих, либо резкого ухудшения рыночной конъюнктуры сохраняется. В отличие от банковских депозитов структурированные продукты не гарантируют фиксируемую доходность, но при определенных условиях она может быть в несколько раз выше.

Таким образом, у современного инвестора (а им может быть каждый из нас) есть хорошая почва для размышлений о том, в какие инструменты лучше вкладывать сбережения.

Благо, помощников в этом деле достаточно. В банке, инвестиционной компании и брокерской конторе армия консультантов готова обсудить   все нюансы инвестирования и предложить наиболее оптимальные варианты. Вот только выбирать консультанта нужно тщательно, исходя из его опыта, времени работы на рынке, известности и конкретных финансовыхрезультатов. Специализированные интернет-ресурсы – хорошие источники этой информации.